圖片來源：Wolfspeed新聞稿截圖

通過此次重整，Wolfspeed將其總債務(wù)削減了約70%，債務(wù)到期日延長至2030年，年度現(xiàn)金利息支出也隨之降低了約60%。此外，該公司認為其保持有充足的流動性，可繼續(xù)為客戶提供領(lǐng)先的碳化硅解決方案。憑借由自由現(xiàn)金流生成能力支撐的自籌資金商業(yè)計劃，Wolfspeed已蓄勢待發(fā)，將充分利用其垂直整合的200mm制造基地，并以安全、可擴展的本土供應(yīng)鏈為后盾，來推動可持續(xù)增長。

“Wolfspeed順利完成其快速重整程序，這標(biāo)志著一個新紀元的開啟。我們正以全新的活力，和對Wolfspeed自成立以來就具備的增長思維與創(chuàng)業(yè)精神的再度承諾，邁入這個新紀元，”Wolfspeed首席執(zhí)行官Robert Feurle表示?！霸谶M入這個新紀元之際，我們擁有了顯著改善的財務(wù)穩(wěn)定性、一個新建的規(guī)?；?、垂直整合的200mm設(shè)施基地，并且已完成大規(guī)模資本部署。”

Robert Feurle繼續(xù)說道：“我們堅信，我們已做好充分準備，能夠把握在快速增長并認識到碳化硅潛力的終端市場中不斷上升的需求，如AI人工智能、EV電動汽車、工業(yè)與能源領(lǐng)域等。我們將繼續(xù)恪守使命，為客戶提供尖端解決方案，確保Wolfspeed始終保持在行業(yè)最前沿。我衷心感謝我們寶貴的員工，他們是公司成功的關(guān)鍵驅(qū)動力；同時也感謝我們的客戶、供應(yīng)商和債權(quán)人在此過程中給予的堅定支持與信任。我期待在更堅實的財務(wù)基礎(chǔ)支持下，全面釋放我們所構(gòu)建的平臺的全部潛力。”

（集邦化合物半導(dǎo)體整理）

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公司預(yù)計將高效推進重整程序，計劃于2025日歷年第三季度末前迅速完成司法重整并恢復(fù)正常運營。

圖片來源：Wolfspeed官網(wǎng)截圖

重組計劃要點：總債務(wù)削減約70%，獲得2.75億美元新融資

Wolfspeed此次資本優(yōu)化是一項“預(yù)打包重組”計劃，獲得了主要債權(quán)人的廣泛支持。該計劃的核心預(yù)期收益旨在顯著改善公司財務(wù)狀況，為長期發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。

具體而言，公司總債務(wù)預(yù)計將大幅削減約70%，相當(dāng)于減少約46億美元的負債，從而使年度現(xiàn)金利息支出降低約60%。財務(wù)穩(wěn)健性將顯著提升，預(yù)計重組完成后，Wolfspeed的運營資金將完全由內(nèi)生現(xiàn)金流保障。

此外，根據(jù)《重組支持協(xié)議》條款，公司還將獲得2.75億美元的新融資，以第二留置權(quán)可轉(zhuǎn)換票據(jù)形式提供，并由部分現(xiàn)有可轉(zhuǎn)債持有人全額承諾支持。

在股權(quán)安排方面，現(xiàn)有股權(quán)持有人將按比例獲得新公司普通股3%或5%的份額，盡管該份額可能受其他股權(quán)發(fā)行稀釋及特定事件影響，而所有其他無擔(dān)保債權(quán)人預(yù)計將在正常經(jīng)營過程中獲得償付。

同時，計劃還將以109.875%的溢價部分償付2.5億美元優(yōu)先擔(dān)保票據(jù)，并修訂后續(xù)現(xiàn)金利息支出及最低流動性要求。針對特定債權(quán)人持有的52億美元可轉(zhuǎn)換債券及Renesas貸款債權(quán)，將置換為5億美元票據(jù)及新發(fā)行普通股95%的初始股權(quán)，該比例可因后續(xù)股權(quán)融資反稀釋條款調(diào)整。

在破產(chǎn)重整期間，Wolfspeed承諾將維持正常經(jīng)營，持續(xù)為全球客戶供應(yīng)領(lǐng)先的#碳化硅 材料及器件。公司將通過“緊急裁決動議”確保繼續(xù)向供應(yīng)商支付正常經(jīng)營中已交付貨物及服務(wù)的款項，供應(yīng)商將不受重整程序的影響。同時，Wolfspeed還將維持員工薪酬及福利計劃的持續(xù)執(zhí)行，以保障團隊穩(wěn)定。

Wolfspeed首席執(zhí)行官Robert Feurle表示，此次戰(zhàn)略性資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化，是公司在全面評估多種方案后做出的最佳選擇，旨在將Wolfspeed置于未來發(fā)展的最有利位置。他強調(diào)，Wolfspeed擁有強大的核心優(yōu)勢和巨大發(fā)展?jié)摿?，作為碳化硅技術(shù)的全球領(lǐng)導(dǎo)者，公司已構(gòu)建了卓越的全自動化200毫米專用生產(chǎn)體系，持續(xù)為客戶提供尖端產(chǎn)品。

Feurle指出，強化財務(wù)基礎(chǔ)將為公司提供有力支撐，使其能夠更專注于推進電氣化垂直領(lǐng)域的快速增長與創(chuàng)新，這些領(lǐng)域?qū)Ξa(chǎn)品質(zhì)量、耐用性和效率要求極高。他同時對主要債權(quán)人的信任與支持、公司團隊的韌性與付出，以及客戶和合作伙伴的長期支持表達了衷心感謝。

據(jù)悉，截至2025財年第三季度，Wolfspeed公司擁有約13億美元的現(xiàn)金儲備。這些資金將為公司在重組期間及未來的運營提供有力保障，確保對客戶和供應(yīng)商的及時支付，支持正常的業(yè)務(wù)活動。

根據(jù)TrendForce集邦咨詢最新研究，受2024年汽車和工業(yè)需求走弱，SiC襯底出貨量成長放緩，與此同時，市場競爭加劇，產(chǎn)品價格大幅下跌，導(dǎo)致2024年全球N-type（導(dǎo)電型）SiC襯底產(chǎn)業(yè)營收年減9%，為10.4億美元。

但Wolfspeed在碳化硅市場沉淀已久，實力不容小覷。TrendForce集邦咨詢表示，分析各供應(yīng)商營收市占狀況，Wolfspeed仍維持第一名，2024年市占率達33.7%。盡管近年面臨較大的運營挑戰(zhàn)，Wolfspeed仍是SiC材料市場最重要的供應(yīng)商，并引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)向8英寸襯底轉(zhuǎn)型。

（集邦化合物半導(dǎo)體 竹子 整理）

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