敲鐘！天岳先進(jìn)正式登陸港交所

8月20日，山東天岳先進(jìn)科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“天岳先進(jìn)”）正式在香港聯(lián)合交易所有限公司主板掛牌上市，成功開(kāi)啟“A+H”雙平臺(tái)上市的新篇章。

圖片來(lái)源：華福國(guó)際香港

本次發(fā)行引入了國(guó)能環(huán)保、未來(lái)資產(chǎn)證券等5家基石投資者，認(rèn)購(gòu)總金額達(dá)7.40億港元。天岳先進(jìn)計(jì)劃將募集資金的70%用于擴(kuò)張8英寸及更大尺寸碳化硅襯底產(chǎn)能，20%用于加強(qiáng)研發(fā)能力，剩余10%用于營(yíng)運(yùn)資金和一般企業(yè)用途。

穩(wěn)居碳化硅頭部寶座

天岳先進(jìn)成立于2010年，2022年登陸A股科創(chuàng)板，主要從事碳化硅（SiC）襯底的研發(fā)、制造和銷(xiāo)售。公司專(zhuān)注于SiC襯底的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，主要產(chǎn)品包括導(dǎo)電碳化硅半導(dǎo)體材料和半絕緣碳化硅半導(dǎo)體材料。產(chǎn)品主要用于電動(dòng)汽車(chē)、人工智能（AI）數(shù)據(jù)中心、光伏系統(tǒng)、人工智能眼鏡、軌道交通、電網(wǎng)、家用電器和先進(jìn)電信基站。

天岳先進(jìn)是全球少數(shù)能夠?qū)崿F(xiàn)8英寸碳化硅襯底量產(chǎn)、率先實(shí)現(xiàn)2英寸到8英寸碳化硅襯底的商業(yè)化的公司之一，并率先推出12英寸碳化硅襯底的公司。

根據(jù)此前天岳先進(jìn)披露的招股書(shū)顯示，2022年、2023年、2024年、2025年1-3月，天岳先進(jìn)的碳化硅襯底的銷(xiāo)量分別為63,795片、226,302片、361,191片、97,723片，平均售價(jià)分別為每片5110.4元、4798.0元、4080.1元、3369.4元。

在營(yíng)收方面，2022年至2024年總營(yíng)收分別為4.17億元、12.51億元和17.68億元。2025年第一季度營(yíng)收達(dá)4.08億元。碳化硅襯底銷(xiāo)售是其核心業(yè)務(wù)，在各時(shí)期收入占比均超過(guò)80%。

投資陣容實(shí)力強(qiáng)勁

值得關(guān)注的是，根據(jù)企查查數(shù)據(jù)顯示，華為旗下投資機(jī)構(gòu)哈勃科技持股6.34%，是天岳先進(jìn)的第三大股東。早在2019年8月，華為哈勃就參與了天岳先進(jìn)的A輪融資。業(yè)界人士認(rèn)為，華為對(duì)天岳先進(jìn)的投資，主要是因?yàn)槠涮蓟枰r底可用于華為昇騰芯片制造，提升芯片耐高溫性能，進(jìn)一步擺脫對(duì)國(guó)際芯片的依賴(lài)。

圖片來(lái)源：企查查截圖

除此之外，2019年12月，天岳先進(jìn)通過(guò)增資引入眾海泰昌、遼寧海通新能源和遼寧中德等外部投資人。2020年，連續(xù)三輪融資引進(jìn)了海通開(kāi)元、惠友投資、和生中德、長(zhǎng)江資本、金浦投資、深創(chuàng)投、中微公司、國(guó)投招商、中車(chē)時(shí)代、高新投資、國(guó)策投資、南車(chē)創(chuàng)投、大灣區(qū)共同家園發(fā)展基金、國(guó)新科創(chuàng)基金、國(guó)和投資、瀟湘資本等多家財(cái)務(wù)投資機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)資本及地方產(chǎn)業(yè)基金。

隨后2021年A股IPO時(shí)，又先后完成了兩輪融資，其中包括寧德時(shí)代、上汽集團(tuán)、廣汽集團(tuán)、小鵬汽車(chē)等產(chǎn)業(yè)巨頭。

回顧天岳先進(jìn)的港股上市之路，2025年2月24日，天岳先進(jìn)正式向港交所遞表，沖擊 “A+H” 兩地上市；7月30日，天岳先進(jìn)通過(guò)港交所上市聆訊；8月20日，天岳先進(jìn)正式在港交所掛牌上市。從遞表到正式掛牌，天岳先進(jìn)的港股發(fā)行之路相對(duì)順利。

碳化硅風(fēng)口正勁，驅(qū)動(dòng)高增長(zhǎng)潛力

近年來(lái)天岳先進(jìn)如此“吸金”，其主要原因在于碳化硅這一重要材料“正在風(fēng)口”，前景廣闊。新能源汽車(chē)、5G通信、高效電源、智能電網(wǎng)等領(lǐng)域的快速發(fā)展，對(duì)碳化硅襯底的需求呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

碳化硅是第三代寬禁帶半導(dǎo)體材料的代表，具有擊穿電壓高、功率密度大、耐高溫、高頻工作性能好等壓倒性?xún)?yōu)勢(shì)。

相比傳統(tǒng)硅基材料，碳化硅器件能夠有效降低新能源汽車(chē)的能量損耗，提高續(xù)航里程，同時(shí)還能實(shí)現(xiàn)充電樁的小型化和高效化，為新能源汽車(chē)的快速發(fā)展提供有力支持。

而在光伏、AI數(shù)據(jù)中心、消費(fèi)電子等領(lǐng)域，碳化硅也具有重要的應(yīng)用潛力。在光伏儲(chǔ)能領(lǐng)域，碳化硅器件的高頻特性使其能夠在更小的體積內(nèi)實(shí)現(xiàn)更高的功率轉(zhuǎn)換效率；在A(yíng)I數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域，SiC器件能夠在電源供應(yīng)單元中顯著提高轉(zhuǎn)換效率、降低能耗；在消費(fèi)電子領(lǐng)域，碳化硅材料更適合用于A(yíng)R眼鏡，可實(shí)現(xiàn)RGB色彩通道的單層集成，減少彩虹效應(yīng)，降低設(shè)備重量與厚度，簡(jiǎn)化生產(chǎn)工藝。

結(jié)語(yǔ)

隨著天岳先進(jìn)成功登陸港交所，其在全球碳化硅材料市場(chǎng)的影響力將進(jìn)一步提升，有望在新能源汽車(chē)、光伏、5G通信等領(lǐng)域發(fā)揮更大的作用，助力相關(guān)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。

（集邦化合物半導(dǎo)體 金水 整理）

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