近日，國(guó)內(nèi)高純?yōu)R射靶材企業(yè)江豐電子發(fā)布公告，宣布擬聯(lián)合關(guān)聯(lián)方以現(xiàn)金5.91億元收購(gòu)凱德石英20.6424%股權(quán)，通過(guò)“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+表決權(quán)放棄”的組合模式取得凱德石英控制權(quán)，此次交易也成為2026年A股市場(chǎng)首單“A吃A”并購(gòu)案例。
圖片來(lái)源：江豐電子公告截圖
據(jù)悉，本次交易受讓方為江豐電子及其全資子公司江豐博鑫擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人的寧波甬金智享企業(yè)管理咨詢(xún)合伙企業(yè)（有限合伙）。其中，江豐電子擬受讓凱德石英15.6424%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)款約4.48億元；寧波甬金擬受讓5%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)款約1.43億元，標(biāo)的股份每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格確定為38.17元。同時(shí)，凱德石英相關(guān)轉(zhuǎn)讓方承諾，將放棄其持有的剩余19.7683%股份的表決權(quán)，棄權(quán)期限至轉(zhuǎn)讓方及其一致行動(dòng)人合計(jì)持股比例低于凱德石英總股本5%之日止。
交易完成后，江豐電子將獲得凱德石英董事會(huì)主導(dǎo)提名權(quán)，可提名7名非獨(dú)立董事中的4名及4名獨(dú)立董事中的3名，凱德石英董事會(huì)將由11名董事組成，江豐電子推薦人選將擔(dān)任董事長(zhǎng)，財(cái)務(wù)總監(jiān)也由江豐電子提名，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)凱德石英的全面控制。
公開(kāi)資料顯示，江豐電子專(zhuān)注于超高純金屬濺射靶材、半導(dǎo)體精密零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，其核心產(chǎn)品不僅覆蓋硅基芯片領(lǐng)域，更廣泛應(yīng)用于SiC、GaN、GaAs、InP等化合物半導(dǎo)體器件制造。
根據(jù)江豐電子2025年業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約46億元，同比增長(zhǎng)約28%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.31億元至5.11億元，同比增長(zhǎng)7.50%至27.50%，業(yè)績(jī)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，現(xiàn)金流充裕。
作為國(guó)內(nèi)高端半導(dǎo)體石英制品主力供應(yīng)商，凱德石英成立于1997年，主營(yíng)業(yè)務(wù)為石英儀器、石英管道、石英舟等石英玻璃制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于半導(dǎo)體集成電路芯片、光伏太陽(yáng)能等領(lǐng)域。
尤其在化合物半導(dǎo)體領(lǐng)域，其生產(chǎn)的石英反應(yīng)管、石英舟、外延爐用石英部件等，是SiC/GaN外延生長(zhǎng)、MOCVD設(shè)備運(yùn)行所需的核心耐高溫、高純度耗材，長(zhǎng)期為砷化鎵晶體生產(chǎn)線(xiàn)等提供配套服務(wù)。
值得注意的是，凱德石英近年業(yè)績(jī)呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，2022年至2024年歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)分別為0.54億元、0.38億元、0.32億元，2025年前三季度歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)0.22億元，同比下降24.57%。
江豐電子通過(guò)“靶材+石英耗材”的垂直整合，將實(shí)現(xiàn)從單一金屬靶材向“金屬+非金屬”綜合材料解決方案的延伸，完善化合物半導(dǎo)體上游材料配套體系。
靶材與高純石英制品均為化合物半導(dǎo)體外延、器件制造環(huán)節(jié)的必需耗材，此次整合可顯著增強(qiáng)供應(yīng)鏈韌性，減少石英制品進(jìn)口依賴(lài)，同時(shí)通過(guò)客戶(hù)資源協(xié)同，提升整體市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
（集邦化合物半導(dǎo)體整理）
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