2026年2月，長光華芯與芯導(dǎo)科技相繼披露了2025年業(yè)績動(dòng)態(tài)：前者受益于高功率激光業(yè)務(wù)回暖實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，后者則在披露科創(chuàng)板首份年報(bào)的同時(shí)啟動(dòng)重大資產(chǎn)重組。兩家公司的最新動(dòng)向，折射出當(dāng)前功率半導(dǎo)體賽道在技術(shù)突破與產(chǎn)業(yè)鏈整合層面的最新演進(jìn)。
1、長光華芯：高功率激光業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)業(yè)績修復(fù)
2月11日，長光華芯發(fā)布2025年業(yè)績快報(bào)。2025年全年長光華芯實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.68億元，同比增長71.81%；歸屬于母公司股東的凈利潤為1952.26萬元，較上年同期成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
圖片來源：長光華芯公告截圖
從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，長光華芯的業(yè)績反轉(zhuǎn)主要得益于其在高功率半導(dǎo)體激光領(lǐng)域的持續(xù)深耕。作為工業(yè)激光器及光通信模塊的核心元器件供應(yīng)商，公司在2025年有效抓住了下游應(yīng)用市場的復(fù)蘇機(jī)遇。
一方面，主營業(yè)務(wù)基本盤穩(wěn)固。憑借技術(shù)積累與產(chǎn)品性能優(yōu)勢，長光華芯進(jìn)一步拓展了下游應(yīng)用市場，高功率半導(dǎo)體激光系列產(chǎn)品銷售收入實(shí)現(xiàn)顯著增長，成為公司營收大幅提升的核心支撐。
另一方面，戰(zhàn)略性新興業(yè)務(wù)開始兌現(xiàn)業(yè)績。長光華芯前期在光通信、激光傳感等領(lǐng)域的研發(fā)、人才及產(chǎn)線投入在2025年進(jìn)入收獲期。特別是在光通信領(lǐng)域，相關(guān)布局逐步落地，產(chǎn)品與解決方案開始為營業(yè)收入帶來新的增長點(diǎn)。
2、芯導(dǎo)科技：營收結(jié)構(gòu)分化，啟動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈并購
作為科創(chuàng)板首家披露2025年年報(bào)的企業(yè)，芯導(dǎo)科技的業(yè)績表現(xiàn)呈現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性分化特征。年報(bào)顯示，芯導(dǎo)科技2025年實(shí)現(xiàn)營收3.94億元，同比增長11.52%；歸母凈利潤為1.06億元，同比下降4.91%。
圖片來源：芯導(dǎo)科技公告截圖
業(yè)界認(rèn)為，細(xì)分產(chǎn)品線的表現(xiàn)解釋了#芯導(dǎo)科技 “增收不增利”的原因。在功率器件板塊，芯導(dǎo)科技實(shí)現(xiàn)收入3.61億元，同比增長13.94%，顯示出分立器件在特定應(yīng)用領(lǐng)域的韌性。
功率IC板塊，芯導(dǎo)科技實(shí)現(xiàn)收入3309.98萬元，同比下降9.41% 。以消費(fèi)電子為主要市場的功率IC領(lǐng)域，在2025年依然面臨較大的價(jià)格競爭與去庫存壓力。
芯導(dǎo)科技在發(fā)布年報(bào)同日公布了重組草案，擬通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券及支付現(xiàn)金的方式收購吉瞬科技100%股權(quán)及瞬雷科技17.15%股權(quán)，交易總對價(jià)為4.03億元。
根據(jù)公告，本次交易支付方式包括現(xiàn)金對價(jià)1.27億元及可轉(zhuǎn)債對價(jià)2.76億元，并擬配套募集資金不超過5000萬元。標(biāo)的公司瞬雷科技主要從事瞬態(tài)浪涌防護(hù)器件、硅整流二極管、MOSFET等功率器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
此次收購的戰(zhàn)略意圖明顯：一方面，通過整合瞬雷科技的產(chǎn)品線，芯導(dǎo)科技將進(jìn)一步完善其在防護(hù)器件及MOSFET領(lǐng)域的矩陣；另一方面，此舉有助于公司加快在下游市場的布局，通過外延式并購在激烈的存量博弈中擴(kuò)大市場份額。
2026年功率半導(dǎo)體市場釋放兩大信號(hào)
通過長光華芯與芯導(dǎo)科技這兩份最新的成績單，我們能看到2026年國內(nèi)功率半導(dǎo)體市場的一些端倪：
其一，2025年的行業(yè)復(fù)蘇并非普惠式增長，而是呈現(xiàn)出極強(qiáng)的結(jié)構(gòu)性特征。長光華芯的業(yè)績爆發(fā)，驗(yàn)證了光通信、工業(yè)激光等高壁壘、高附加值賽道的景氣度回升。芯導(dǎo)科技功率IC業(yè)務(wù)的下滑，則折射出消費(fèi)類電子市場的復(fù)蘇依然脆弱，同質(zhì)化競爭激烈。對于功率半導(dǎo)體企業(yè)而言，能否切入汽車電子、AI服務(wù)器電源、光模塊等高增長細(xì)分領(lǐng)域，已成為決定業(yè)績增速的關(guān)鍵變量。
其二，“單打獨(dú)斗”變難，并購成為新選擇。芯導(dǎo)科技在發(fā)布年報(bào)的同時(shí)推出重組草案，這是一個(gè)非常典型的行業(yè)信號(hào)。在存量競爭的市場環(huán)境下，一家公司光靠自己研發(fā)、自己賣產(chǎn)品，增長速度可能會(huì)變慢。通過收購像瞬雷科技這樣有互補(bǔ)性的公司，不僅能直接把產(chǎn)品線做寬，還能把盤子做大。2026年，類似的并購案可能會(huì)越來越多，大魚吃小魚、抱團(tuán)取暖或許會(huì)成為行業(yè)的新常態(tài)。
結(jié)語
2025年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)表明，國內(nèi)功率半導(dǎo)體行業(yè)已告別粗放式增長，進(jìn)入了依靠技術(shù)迭代與資本整合雙輪驅(qū)動(dòng)的新階段。長光華芯的扭虧與芯導(dǎo)科技的并購，分別代表了技術(shù)升級(jí)與產(chǎn)業(yè)整合兩條突圍路徑。展望2026年，隨著行業(yè)集中度的進(jìn)一步提升，具備核心技術(shù)壁壘與平臺(tái)化整合能力的企業(yè)，有望在激烈的全球競爭中占據(jù)更有利的位置。
（集邦化合物半導(dǎo)體 秦妍 整理）
更多SiC和GaN的市場資訊，請關(guān)注微信公眾賬號(hào)：集邦化合物半導(dǎo)體。