昨日（9/26）日晚間，天岳先進發(fā)布了前三季的經(jīng)營數(shù)據(jù)，公司預(yù)計2023年前三季度實現(xiàn)營收7.5-8.1億元，相比去年同期的2.69億元，增長178.31-200.57%。
天岳先進表示，今年前三季下游市場需求旺盛，公司訂單充足，同時，隨著導(dǎo)電型產(chǎn)品產(chǎn)能產(chǎn)量持續(xù)提升，公司產(chǎn)品交付能力持續(xù)攀升，從而實現(xiàn)整體經(jīng)營穩(wěn)健增長。
產(chǎn)能釋放效益逐漸顯現(xiàn)，虧損局面有望扭轉(zhuǎn)
2018-2022年，盡管SiC行業(yè)持續(xù)保持增長的趨勢，但天岳先進業(yè)績起起伏伏，五年的經(jīng)營情況可分為三個階段：2018-2020年：營收逐步增加、虧損逐步增大；2021年：盈利；2022年：虧損。業(yè)績的走勢看起來與行業(yè)發(fā)展的趨勢不成正比。
天岳先進業(yè)績下滑主要與兩大因素掛鉤，一是外部客觀因素，即貿(mào)易摩擦及地緣政治沖突導(dǎo)致的經(jīng)濟景氣度下滑，對企業(yè)經(jīng)營造成不可避免的影響；二是內(nèi)部因素，即天岳先進自身產(chǎn)能結(jié)構(gòu)的問題。在2023年之前，天岳先進的產(chǎn)能以市場需求不高的半絕緣襯底為主，而需求很高的6英寸導(dǎo)電型襯底的產(chǎn)能明顯不足，由此導(dǎo)致供不應(yīng)求，銷量和營收增長乏力，盈利也因此受到影響。不過，這一局面已經(jīng)開始轉(zhuǎn)變。
產(chǎn)能結(jié)構(gòu)上，除了加快推進上海臨港碳化硅半導(dǎo)體材料項目的建設(shè)之外，天岳先進還將濟南工廠的部分半絕緣產(chǎn)能調(diào)整為6英寸導(dǎo)電襯底，并在去年就實現(xiàn)導(dǎo)電型襯底的批量供貨，產(chǎn)能結(jié)構(gòu)優(yōu)化取得成效。
根據(jù)最新公開消息顯示，上海臨港新工廠已于今年5月開始交付6英寸SiC導(dǎo)電型襯底，目前產(chǎn)能和產(chǎn)量均在持續(xù)爬坡中。按照規(guī)劃，該工廠將年產(chǎn)30萬片6英寸導(dǎo)電型SiC襯底，原計劃2026年投產(chǎn)，但按照目前的進展來看，天岳先進預(yù)計將提前實現(xiàn)達產(chǎn)。
在此基礎(chǔ)上，天岳先進已決定通過優(yōu)化生產(chǎn)工藝、調(diào)整生產(chǎn)設(shè)備、原輔材料和公輔環(huán)保設(shè)施等方式，提高產(chǎn)品質(zhì)量和產(chǎn)量，借此將6英寸SiC襯底的生產(chǎn)規(guī)模擴大至96萬片/年，相當(dāng)于產(chǎn)能比原計劃顯著擴大220%。
目前，天岳先進已與博世、英飛凌簽訂了長期合作協(xié)議，也意味著未來一段時間內(nèi)，天岳先進的產(chǎn)品有較為穩(wěn)定的出海口。從產(chǎn)能布局來看，天岳先進后續(xù)將有能力保障合作伙伴的SiC襯底供應(yīng)穩(wěn)定性；從產(chǎn)能釋放效應(yīng)來看，產(chǎn)能和產(chǎn)量的穩(wěn)步提升將帶動產(chǎn)品銷量和收入的增長，今年前三季的營收表現(xiàn)就印證了這一點，營收的大幅增長也有望拉動盈利能力的逐步改善。
盡管影響盈利能力的因素還包括研發(fā)、人力、產(chǎn)線結(jié)構(gòu)調(diào)整等帶來的一系列成本，但銷售規(guī)模的快速擴大有望抵消一部分成本支出。另外，研發(fā)投入若加快轉(zhuǎn)化為成果產(chǎn)出，中長期來看，也將帶來積極的影響。在新技術(shù)的布局上，天岳先進也已經(jīng)取得實質(zhì)性的進展。
大尺寸材料開發(fā)進度方面，天岳先進在2022年初就實現(xiàn)了自主擴徑制備高品質(zhì)8英寸襯底，現(xiàn)已具備量產(chǎn)能力。今年，天岳先進通過液相法制備出了低缺陷密度的8英寸晶體，據(jù)稱屬于行業(yè)首創(chuàng)。由此可見，天岳先進正在加快為與英飛凌合作的第二階段做充足的準(zhǔn)備。
中長期而言，天岳先進擁有較大的營收和利潤成長空間，盈利拐點或?qū)⒌絹怼?/p>
新能源汽車動能給力，SiC襯底廠產(chǎn)銷兩旺狀態(tài)可期
當(dāng)前，下游需求持續(xù)旺盛，SiC襯底廠訂單不斷。天岳先進上個月又拿下了一個為期3年、金額為8.05億元的SiC訂單。除了天岳先進，天科合達、湖南三安、東尼半導(dǎo)體、Coherent等都在今年簽訂了SiC襯底供貨合同，總的來說，目前襯底領(lǐng)域依然處于供不應(yīng)求、產(chǎn)能緊缺的狀態(tài)。而下游需求也沒有放緩增速，尤其是來自新能源汽車領(lǐng)域。
一方面，新能源汽車行業(yè)蒸蒸日上，根據(jù)TrendForce集邦咨詢統(tǒng)計，2023年上半年新能源車銷售總量為546.2萬輛，年增33.6%。另一方面，新能源汽車對800V電氣架構(gòu)的需求逐漸明顯，也是大勢所趨。SiC憑借出色的耐高壓、耐高溫、高功率、高效率等特性，在汽車電氣化以及800V電氣架構(gòu)革新道路上都起著關(guān)鍵的作用，需求也將同步增長。
根據(jù)TrendForce集邦咨詢最新報告《2023 SiC功率半導(dǎo)體市場分析報告-Part1》分析，SiC功率元件市場規(guī)模最大的成長動能來自新能源汽車，2022年，新能源汽車用SiC功率元件的市場規(guī)模已達到10.9億美元，占整體SiC功率元件市場產(chǎn)值達67.4%。集邦咨詢預(yù)期，2026年，新能源汽車用SiC功率元件的產(chǎn)值可達39.8億美元，年復(fù)合增長率約38%，整體SiC功率元件市場產(chǎn)值有望達53.3億美元。
除去新能源汽車以外，可再生能源等應(yīng)用領(lǐng)域也是驅(qū)動SiC市場需求的一大引擎?？偟膩碚f，作為上游關(guān)鍵的材料供應(yīng)商，SiC襯底廠有望逐漸將投入轉(zhuǎn)化為業(yè)績，改善盈利能力
就目前來看，除了天岳先進之外，SiC襯底相關(guān)的廠商露笑科技也公布了好消息。露笑科技預(yù)計今年前三季盈利1.8-2.1億元，歸母扣非凈利潤預(yù)計為1.65-1.95億元，相比去年同期，成功扭虧為盈。（文：集邦化合物半導(dǎo)體Jenny）
更多SiC和GaN的市場資訊，請關(guān)注微信公眾賬號：集邦化合物半導(dǎo)體。